Глава 3. Не обращайте внимания на советы и прогнозы
Ваши деньги и чужие прогнозы
Однажды несколько лет тому назад ко мне в кабинет зашел взволнованный приятель. Причиной его волнения оказалась так называемая «сделка Бен Ладена». Тогда ходили слухи, что некий таинственный инвестор сделал большую ставку на катастрофическое падение фондовой биржи в сентябре 2007 года. Поговаривали, что этот некто (возможно, сам Осама Бен Ладен!) знает о готовящейся террористической атаке, в результате которой цены на акции обрушатся. Мой посетитель решил проконсультироваться, стоит ли ему продать все свои бумаги во избежание возможного скорого коллапса.
Все это было мало похоже на правду. Я порекомендовал не обращать внимания на слухи и связанные с ними прогнозы. Как в итоге оказалось, не было ни заговора террористов, ни таинственного инвестора, и прогнозы падения не оправдались.
Более того, даже если бы эти толки оказались близки к действительности, все равно правильнее было бы их проигнорировать.
За редким исключением рыночные и экономические прогнозы не более чем предположения, причем некоторые из них совершенно безумные. Но чем туманнее экономическое будущее, тем сильнее искушение обратиться к финансовым гуру. Хочется, чтобы кто-нибудь поведал, что день грядущий нам готовит, чтобы действовать соответствующим образом. Всем нравится верить в то, что будущее можно предсказать, а к предстоящим событиям подготовиться.
Но так не бывает.
Читая прогноз, не забудьте два правила.
Никому не под силу предсказывать будущее. Знание истории тут не очень поможет, разве что в очередной раз напомнит: что-либо точно предсказать очень сложно.
Если прогнозов много, то хотя бы некоторые из них сбудутся. Даже сломанные часы два раза в сутки показывают точное время. Поэтому не стóит слишком серьезно воспринимать тех, кто время от времени предугадывает следующий поворот рынка. Скорее всего, им просто повезло.
Однажды в газете The Boston Globe я наткнулся на историю, написанную Джимом Кеоханом. В статье рассказывалось о Нуриэле Рубини, экономисте из Нью-Йоркского университета. В далеком 2006 году Рубини предсказал, что экономика стремительно приближается к кризису. Когда наступила Великая рецессия, его возвели в ранг провидца. Но Рубини делал и другие, не менее масштабные прогнозы и при этом часто ошибался. Приведу один пример: в марте 2009 года он предсказал, что индекс S&P 50014 упадет ниже 600, однако год закончился на отметке 1115. Прирост составил 23,5 % за 12 месяцев.
14 Популярный американский фондовый индекс, который составляется и рассчитывается компанией Standard & Poor. Включает в себя акции 500 крупнейших акционерных обществ США, имеющих наивысший показатель капитализации. Прим. ред.
Те, кто время от времени своими глобальными прогнозами попадает в точку, на самом деле не столь надежны, как их более скромные коллеги. Кеохан приводит любопытную статистику, полученную в 2010 году экономистом из Оксфорда Джеркером Денреллом и исследовательницей из Нью-Йоркского университета Кристиной Фанг. Они проанализировали данные из опубликованной в The Wall Street Journal статьи «Survey of Economic Forecasts»15.
15 «Обзор экономических прогнозов». Прим. пер.
Денрелл и Фанг пришли к выводу, что те экономисты, которым удается предугадать отдельные неожиданные повороты событий, в целом показывают худшие результаты. Аналитик, давший больше всех правильных экстремальных прогнозов, также отличался самой плохой общей картиной.
Если задуматься, то все логично. Смелые заявления очень часто оказываются неверными их авторы постоянно балансируют на грани. Порой они оказываются правы, и тогда их объявляют гениями. Но чаще они просто сидят на скамейке запасных.
Сделайте невероятно точный рыночный прогноз, и о вас еще долго будут говорить. Вспомните тех, кто вышел из тени, поскольку, как оказалось, они сумели предсказать коллапс 2008 года. Большинству из них просто повезло.
Вдумчивые экономисты и рыночные аналитики могут дать дельные советы относительно настоящего. Но не в их силах предсказать будущее.
Они не могут этого сделать. И никто не может.